【导语】5月上半月碳五及下流工业价格环比多出现跌势，价差方面异戊二烯商场价差出现收窄趋势，异戊二烯处于相对高位。下月裂解碳五及衍生品估计存下降预期。

  5月上半月裂解碳五及上下流工业链月均价出现跌落行情。依据卓创资讯计算的数据，5月上半月较4月裂解碳五及上下流根本的产品均价动摇起伏在-27.27%至1.81%等，其间原油动摇起伏最大到达1.81%。

  5月上半月裂解碳五价格出现趋势性跌落势运转，至5月14日主营干流价格在5300-5650元/吨，较4月14日价格跌幅在1000元/吨左右。裂解碳五价格出现跌落运转，消息面给予下流利空导向；碳五石油树脂商场在需求缩量期影响下价格挨近15%跌幅。双环戊二烯商场从需求面来看，下流加氢DCPD石油树脂商场高价支撑下双环戊二烯价格跌势偏缓；双环戊二烯价格跌幅在3.87%；异戊二烯商场遭到下流多套设备减产影响商场需求缩量显着，库存升高，异戊二烯月均价跌幅在15.65%。间戊二烯高的附加价值的甲基四氢苯酐商场行情报价跌落，下流接货志愿下降，使得间戊二烯月均价下滑27.27%；总的来看，裂解碳五衍生品遭到需求削减的支撑，商场重心多出现跌落趋势，上月涨幅较为显着的C5、双环戊二烯、间戊二烯、异戊二烯本月跌幅较宽。

  4月至5月上半月，供需联系成为裂解碳五价值链价格传导的中心主导逻辑，工业链全体出现内部传导增强、本钱传导走弱的运转格式。虽然地缘要素推进原油价格上行，构成必定本钱利好，但并未带动碳五商场行情走强。受下流需求继续缩短、商场交投冷清、企业库存不断积压影响，裂解碳五干流出厂价继续走低。

  在工业链内部行情联动下，碳五价格下行进一步削弱下流产品本钱支撑，双环戊二烯、异戊二烯、石油树脂等终端产品同步跟从走弱，受下业开工率下滑连累，各品类产品价差大幅收窄，区间价差收窄640至3700元/吨不等。本轮行情分解本源在于供需格式失衡，乙烯设备开工负荷提高，使得碳五及配套下流质料货源供给非常富余。

  反观需求端，树脂、橡胶等干流下业刚需收购削减，商场拿货志愿低迷，需求端乏力显着。现阶段商场行情报价走势中，供需端影响力度远超本钱端，职业全体处于供需宽松态势，商场定价话语权逐渐向下流需求端搬运，短期工业链行情仍将受供需根本面主导保持弱势运转。

  5 月下半月及6月裂解碳五及下流商场预稳中偏强弱运转。从供给端来看，多套设备存检修或许仍处于检修周期内，商场货源现存持稳缩量预期。在需求方面，多套设备存检修方案，需求或将出现下降预期。综上估计，5月下半月及6月裂解碳五将或偏弱运转，估计5月下半月碳五干流出厂月均价或在 5500元/吨左右动摇;干流出厂均价在5200-5600 元/吨区间内运转的可能性较大。估计6月碳五干流出厂月均价或在5400元/吨左右动摇；干流出厂均价在5200-5700元/吨区间内运转的可能性较大。戊二烯及石油树脂等衍生品遭到传导阻力添加影响，收购志愿下降，商场行情报价估计存偏弱运转预期。